何鸿燊，前后两次的说话各有不同。第一次在60年代末，那时与叶汉的矛盾还没有公开化，争吵都在董事会议上。因为快言快语的叶汉，怒气冲冲地把股权分配的内幕泄露出去，有记者询问何鸿燊，何鸿燊说：“股份的分配，是董事会集体决定的。我也不想多做，可多数董事要我多做200万。我们已经玉成了他（指叶汉）坐上他的位子（指澳门赌王），相信他不会在蝇头小利上作过多的计较。”

　　何鸿燊说此话时，叶汉正把持着赌场，城府极深的何鸿燊，在面子上还不想得罪叶汉。但从70年代中期起，何鸿燊提起叶汉来就毫不客气，他在好些场合指责叶汉，说叶汉“不配做娱乐公司的股东！”何鸿燊说到做到，最终逼得叶汉放弃娱乐公司的股权。

　　叶德利最终对股权分配也有意见，但他又说：“就算给我多做（指增加股份）又怎么样？我不知道派红（股利）是依据什么算的。”

　　叶德利的意思是，即使他股份增加了，他得到的实际利益未必会相应增加。

　　娱乐公司是一间私人公司，没有透明度。许多事情，包括股权分配和股利分配，不仅外界不知，就是董事会成员也互相不知。因此，港澳传媒以及四位董事股东谈及股份之类的话题，出入颇大。

　　霍英东承认他最多时持有约30%的股权；叶汉和叶德利后来都出售了自己的股权，我们知道他们都是10%。另外60%的股权由何鸿燊、何东家族的投资人何婉琪、新马师曾分别占有。具体各占多少，外界均不知。

　　何鸿燊大概不是股权最大者，但肯定是获利最多者。

　　何鸿燊和霍英东后来都成为百亿巨富，霍英东的庞大资产是由香港有荣公司撑起来的，何鸿燊的巨额财富都是由赌业直接或间接衍生的。

　　娱乐公司和何鸿燊本人以后都创办了分公司和作了新投资，股权一直在变化中。每个股东只知道自己大概持有的股份，别人有多少一概不详。股权是一笔糊涂账，何鸿燊从未向各位董事或股东作过交待。

　　何鸿燊常这样说：我也不知自己究竟有多少股份，更不知别人有多少。他是装糊涂，还是保守机密？显然后者的可能性更大。

　　股利的分配也是一笔糊涂账，霍英东说：“派多派少，由何鸿燊一人决定，他是董事总经理。”

　　董事总经理就有这么大的权吗？那么董事会和董事长是干什么的？霍英东这样说，似乎隐含了对何鸿燊独揽大权、无视其他董事股东的不满和无奈。但他从未正面批评过何鸿燊。

　　四位董事股东，只有叶汉一个公开指责何鸿燊派红太少，他认为每股派红与每股盈利不成比例。但叶汉只是根据赌场兴旺与否的直觉，他无权查看账目，账房控制在何鸿燊手里。

　　叶汉是董事会中的少数派，掀不起大浪。他只能打落牙齿往肚里吞，直至他最后放弃股权。

　　矛盾升级，不共戴天

　　叶汉与何鸿燊争权夺利斗得很厉害，但他们也有共同点——都希望事业兴旺发达。

　　叶汉专管赌场事务，何鸿燊除了处理与政府间的事情，主要精力放在围绕赌业的宏观建设。所以两人积怨很深，还不至于撕破脸皮公开干仗。

　　1963年，香港经济呈现出起飞的良好兆势，香港人手中的钱随即多了起来。为吸引更多的港人来澳门赌钱，带旺澳门经济，娱乐公司从外国购置了水翼船，投入港澳间海上客运。第一艘水翼船以澳门路环岛的名称命名，“路环号”的航程时间由普通轮船的3小时，缩短为1个多小时，是当时亚洲第一艘水翼船。

　　“路环号”开航后，促使来澳的港客大增，香港人是澳门赌场的衣食父母，香港客中赌客约占九成。

　　同年，何鸿燊以娱乐公司的名义，赞助创办澳门《星报》。该报大力鼓吹澳门经济繁荣，介绍澳门的博彩娱乐，及其他吃嫖玩乐。《星报》成了港客旅澳的“指路明灯”，该报既方便了在澳的港客，更吸引陌生的香港客来澳门赌钱。到1965年，来澳门旅游的客人全年激增到万人次，赌博首创奇功！

　　这一年，娱乐公司斥巨资购买喷射式水翼船。这种船用的是美国波音飞机的发动机，功率大，价钱昂贵，时速可达50海里，较普通水翼船要快一倍，往返港澳只需1个多小时。因速度太快，船体贴在水面飞行，几乎感觉不到颠簸。公司不断地增加船只投入港澳客运，往返港澳的快船如同公共巴士一样频密，使得来澳的赌客与年俱增。

　　1970年6月，斥资6000多万元建造的葡京酒店首期工程竣工，举世着名的“葡京娱乐场”便附设在葡京酒店翼楼里。主楼的外部造型酷似大鸟笼，外墙的格板却似中国的古钱币，大门则像一个老虎口。娱乐场一直是娱乐公司的主要赌场，同时它也是东方赌城澳门的象征。

　　当葡京娱乐场进入装修阶段时，叶汉与何鸿燊首次爆发公开冲突。

　　叶汉作为赌场总管，想到以后在如此豪华的赌场坐镇，心情如阳光般灿烂。他放下手头的工作，来看看工程进度怎样。

　　甫踏进赌场大堂，心坎里飘来一阵阴云，阳光刹时消失得无影无踪，便大喊大叫起来：

　　“有没有搞错？你们这些人怎么做事的？天花板吊得这么高，灯光照不到赌台，客人怎么赌钱呀？”

　　叶汉怒发冲冠，两道大眉毛在额上噗噗大跳，他用广东粗口骂完，又改用上海粗口大骂，一时唾沫横飞，两眼瞪瞪的像要吃人。吓得旁人没有一个敢出声。